今年的黄金牛市吸引了众多投资者的目光，围绕近来有关黄金牛市的讨论，投资者最关心的一个问题无疑是：黄金还有继续上涨的动力吗？

回答上述问题，我们可以通过当前黄金的真实价格处于何种历史地位来做初步分析，再结合当前黄金市场基本面进行分析。

首先，由于黄金不像其他资产，它不属于任何人的负债或债权，那么我们如何得到黄金的真实价格？

对此，经济学家提出一种方法：当我们知道黄金的价格和消费者价格指数后，将黄金价格除以消费者价格指数就可以得出黄金的真实价格。

金价已经上涨了非常多，当前真实的金价离1980年危机后的两大最高峰值已经不远了，那么这是否意味着黄金涨势已经走到了尽头？

下面我们可以结合基本面再做探究。

有几个因素会推动黄金的上涨，包括投资者的风险偏好、美联储对其资产负债表的行动、新兴市场的资本外逃以及预期通胀率。

经过分析，今年金价大幅上涨主要是由上述前三个因素的推动：

第一个就是黄金投资需求激增。

08年次贷危机后，投资者普遍降低了其风险偏好，结合疫情对市场信心的打击，这也扩大了投资者对黄金的需求。这可能是金价走势的主导因素，这一点我们后面会细讲。

第二个就是美联储的资产负债表扩张。

疫情危机下，美联储为刺激经济开始扩表，通过购买资产来扩大自身资产负债表规模，以支持货币增发的经济行为，流水一样的钱哗啦啦地流向市场，引发了市场对货币贬值的恐慌这无疑提振了金价。

第三个就是新兴市场的资本外逃。

依然是受疫情影响，投资者对新兴市场的信心受挫，因而将资金从新兴市场撤出，结合各国宽松的财政和货币政策，将资金转向黄金无疑是最好的选择。

结合当前宏观背景来看，疫情对经济的影响将是长期的，全球金融状况恶化的程度足以刺激人们寻求避风港，加上美联储宽松措施的效果依然存在，这些因素相信都将成为黄金的有力支撑。

在没有迅速战胜疫情的情况下，金价上涨的空间远远大于下跌的空间。

众人大惊！

“卧槽，厉害啊”

“太厉害了”

“不亏是VIP群的十大高手啊”

“这个【布林线指标―王文酋】真是牛逼”

“王文酋也是世界顶级大学毕业啊，这哥伦比亚大学可不一般啊”

“太牛逼了，又让我长见识了”

“可以进场追涨啊”

“是啊，是啊，我进场了”

“这个【布林线指标―王文酋】真是牛逼”

“卧槽，昨天VIP群的几大高手肯定做多了现货黄金，然后一直拿着”

“【道氏理论―李威】

【斐波那契数列―黄晓威】

【江恩时空法则―魏德华】

【海龟交易法则―何南】

【波浪理论―卫树海】

【均线理论―莫思杰】，还有这【布林线指标―王文酋】，肯定都做多了现货黄金了吧。”

李干笑道：“是啊，他们早早就做多了，都一直持有，建仓位置也低，昨晚现货黄金暴跌也不影响他们的心态，他们账户从浮亏变成浮盈了，唉，我没拿稳，在1955.0位置就平仓了，他们七大高手拿得很稳”

“每人账面上都是浮盈超过500万美元！”

众人：“真是太牛逼了”

“卧槽，浮盈500万美元啊”

“太强了”

“卧槽，厉害，厉害啊”

“不亏是VIP群的超级高手啊”

“各位，我要做多现货黄